金融租赁在分享经济发展中的应用思考

一、我国分享经济发展现状

分享经济也称共享经济，目前尚未形成统一的概念界定。根据国家信息中心发布的《中国分享经济发展报告2016》，分享经济是指利用互联网等现代信息技术，整合、分享海量的分散化闲置资源，满足多样化需求的经济活动总和。我国分享经济的发展始于2008年金融危机之后，并在2013年以后呈现出快速发展态势。2016年3月，分享经济发展被写入政府工作报告，2016年7月国务院办公厅印发的《国家信息化发展战略纲要》以及2017年7月国家发改委等八部委联合印发的《关于促进分享经济发展的指导性意见》，均提出发展分享经济。总结起来，当前我国分享经济呈现出如下几个特点：

（一）产业初具规模，未来空间巨大

根据国家信息中心初步估算，2016年中国分享经济市场交易额约为34520亿元，比上年增长103%。其中，生活服务、生产能力、交通出行、知识技能、房屋住宿、医疗分享等重点领域的分享经济交易规模共计达到13660亿元，比上年增长96%；资金分享领域交易额约为20860亿元，比上年增长110%。预计未来几年，分享经济仍将保持年均40%左右的高速增长，到2020年分享经济交易规模占GDP比重将达到10%以上，到2025年分享经济规模占GDP比重将攀升到20%左右，未来十年中国分享经济领域有望出现5—10家巨无霸平台型企业。

（二）分享领域渗透广泛，平台数量持续增长

从分享领域来看，分享经济在经济社会各领域广泛渗透，从在线创意设计、营销策划到餐饮住宿、物流快递、资金借贷、交通出行、生活服务、医疗保健、知识技能、科研实验，从消费到生产，分享经济已经渗透到几乎所有的领域。一些领域在短短数年间就涌现出数百家分享型企业，并迅速形成一批初具规模、各具特色、有一定竞争力的代表性企业。如在交通出行领域有滴滴出行、易到用车、PP租车等；在房屋住宿领域出现了蚂蚁短租、小猪短租等；在共享金融领域出现了红岭创投、陆金所、人人贷等；在众包领域有猪八戒、做到网、京东到家、人人快递、e快送等。此外，在众创、生产能力、科研设备分享等领域也出现一批代表性平台，如人人设计网、淘工厂、易科学等。

（三）交通分享引领发展，住房分享发展快速

交通出行分享领域方面，2016年交通出行领域市场交易额约为2038亿元，较去年增长104%；融资超过700亿人民币，比上年增长约124%；参与总人数超过3.5亿人，增长近40%；网约车司机总人数约1800万人，比上年增加350万人。住房分享方面，2016年住房分享市场交易额约243亿元，同比增长131%；主要住房分享平台的房源数量超过190万套，用户总人数约3500万人；国家出台了一系列鼓励和推进住房租赁市场发展的政策，实施购租并举，住房分享领域整体上看正处于快速上升阶段。

（四）C2C为主流运行模式B2C发展前景广阔

从供需双方特点来看，分享经济可以分为五种模式：C2C模式，即每个人既可以是供应方，又可以是需求方，通过移动互联技术去中介化，供应方和需求方在移动互联平台上完成分享交易，这种模式典型的代表企业有国外的Uber、Airbnb，国内的滴滴出行、人人车等企业；B2C模式，即“以租代售”模式，当下汽车行业此种模式较多，如宝马与Uber的合作、神州租车等；C2B模式，供应方是个人，需求方是企业，企业借助社会化的力量运作，通过众包满足临时性的劳动力需求，企业甚至可以不是实体，而是虚拟化运营，如猪八戒网等企业；C2B2C模式，企业借助移动互联网技术整合碎片化的过剩产能，通过重新整合、包装，提供给有需求的个人，典型的代表企业是途家公寓；B2B模式，即供应方和需求方都是企业。企业和企业之间分享闲置产能、闲置资产、闲置人员，供应方可以通过过剩资源的共享来降低企业的经营成本，需求方可以非常低的成本来获取企业需要的资源，从而达到双赢的效果，如沈阳机床厂的创新系统、阿里巴巴的淘工厂。

二、金融租赁的运行模式和主要功能

2007年，中国银监会发布《金融租赁公司管理办法》（该办法于2014年进行了修订），随后中国金融租赁行业呈现出快速发展态势。据零壹融资租赁研究中心统计，截至2017年6月底，已成立的金融租赁公司达63家，累计注册资本达到1864.35亿元，业务范围涉及大型设备的金融租赁公司最多，有31家，其次是车辆和轨道交通行业和医疗领域，共24家金融租赁公司涉足。中国租赁联盟统计显示，截至2016年6月末，全国融资租赁企业数量8218家，其中金融租赁63家，占比仅为0.77%；而同期全国融资租赁合同余额约56000亿元，其中金融租赁约21150亿元，占比高达37.77%。

（一）金融租赁的内涵与运行模式

金融租赁是指出租人根据承租人对租赁物的要求和对供货人的选择，按双方的事先合同约定，出资向供货人购买租赁物，然后出租给承租人使用，承租人则分期向出租人支付租金。金融租赁企业的本质是经营风险和资产的服务机构，属于金融行业范畴。其运行模式为：在“资金端”，融资租赁企业通过股东注资、同业拆借、银行授信、租赁应收款保理、租赁资产证券化、IPO等手段获取资金；在“资产端”，融资租赁企业根据其发展战略与定位，结合其风险管理偏好与理念，遵循风险收益匹配原则，将资金配置于不同资产，在符合监管要求和保持一定杠杆比率的前提下，实现资产、负债的平衡增长和股东权益的最大化。其上游是货币市场、资本市场等资金融通的企业，下游是企业、事业单位、政府等租赁需求方，整个链条的运行中涉及到会计、法律、担保、评估等多种服务机构。金融租赁的交易结构模式有十多种，目前在中国应用最多的是直接租赁和售后回租两种，交易结构涉及到“一个标的物”，即租赁物；“两个合同”，即《买卖合同》和《融资租赁合同》；“三方当事人”，即出租方、承租方、供货方。

（二）金融租赁的主要功能

金融租赁具有融物和融资的双重功能，是基于资产信用的集金融、贸易、服务与一体的新型金融工具，具有贴近实体经济、服务方面灵活等特点。金融租赁与制造业的设备需求、技术更新、设备销售具有天然的结合性。行业普遍认同，金融租赁具有以下几个方面的功能：

1. 融资功能

金融租赁公司具有比较强的融资能力，其风险资产可以是净资本的12.5倍，金融租赁公司管理办法要求资本充足率为8%。强大的融资功能是一般的工商企业所不及的，承租人采用融资租赁，通过融物达到融资，改进企业装备。通过融资性的经营性租赁还可以实现表外融资。

2. 投资功能

金融租赁业务也是一种投资行为。租赁公司对租赁项目具有选择权，可以挑选一些风险较小、收益较高以及国家产业倾斜的项目给予资金支持。同时一些拥有闲散资金、闲散设备的企业也可以通过融资租赁使其资产增值。而融资租赁作为一种投资手段，使资金既有专用性，又改善了企业的资产质量，使中小企业实现技术、设备的更新改造。

3. 促销功能

金融租赁可以用“以租代销”的形式，为生产企业提供金融服务。一可避免生产企业存货太多，导致流通环节的不畅通，有利于社会总资金的加速周转和国家整体效益的提高；二可扩大产品销路，加强产品在国内外市场上的竞争能力。

4. 节税功能

承租人采用融资租赁方式购置设备，如果按照会计融资租赁核算，则可享受加速折旧的优惠政策，可获得在所得税之前提取折旧费用的好处。如果按会计上的经营租赁核算，则可在所得税前列之口扣除租金全额，同样获得加速折旧的好处。

5. 资产管理功能

融资租赁将资金运动与实物运动联系起来。因为租赁物的所有在租赁公司，所以租赁公司有责任对租赁资产进行管理、权监督，控制资产流向。随着融资租赁业务的不断发展，还可利用设备生产者为设备的承租方提供维修、保养和产品升级换代等特别服务，使其经常能使用上先进的设备，降低使用成本和设备淘汰的风险，尤其是对于售价高、技术性强、无形损耗快或利用率不高的设备有较大好处。

三、金融租赁参与分享经济的主要领域

金融租赁如何参与到分享经济快速发展的浪潮中，应在分析分享经济各方参与主体特点和运行模式的基础上，平衡规模、收益和风险三个因素，灵活运用发挥金融租赁的交易结构特点和功能，研判适合参与的分享经济领域。从目前融资租赁行业的运行现实来看，囿于人力成本、风险控制等因素，融资租赁的客户群主要为企事业法人，开展的业务类似商业银行对公信贷，而针对个人的融资租赁业务目前开展较少，但不可否认，随着科技手段、大数据、互联网的发展，个人租赁将会是融资租赁行业未来的发展方向之一，未来也会出现以金融租赁为核心的平台类企业。从现实发展的角度看，笔者认为金融租赁参与分享经济主要有以下三个领域，其核心依然是围绕核心互联网平台企业进行的融资与融物，核心平台企业的运行模式以B2C、B2B为主。

（一）交通共享领域

交通共享是目前分享经济领域发展最快、规模最大的领域，网约车、租车、大巴、电动车、停车等细分领域市场也取得了较快发展。虽然，交通出行领域分享经济存在政策不完善，司机、乘客、平台、保险公司的责任划分尚不清晰，价格、税收、劳动保障等政策还需要进一步完善等问题，但未来几年市场规模仍将保持中高速增长。金融租赁可以运用厂商租赁、融资租赁、经营租赁的模式与现有的B2C模式企业合作，为平台企业购入交通工具，平台企业以转租赁、经营租赁的方式对接最终需求方，以此介入交通共享领域。

（二）住房共享领域

目前，住房分享领域的市场规模并不大，主要是受消费习惯、服务标准化、立法地位的影响。国家信息化中心预测，住房共享领域未来市场潜力巨大，规模扩张将进一步加快未来五年整体市场规模（包括房源数、用户数、交易额等）有望保持50%以上的年均增长速度。而且，我国流动人口规模高达2.47亿人，占总人口的18%，租赁住房是其解决居住问题的重要途径。随着购租并举住房体系的逐步建立，一批国有、民营的大、中、小住房租赁专营企业将会诞生，一批拓展住房租赁业务的房地产开发企业、经纪机构、物业服务企业子公司将会诞生，金融租赁有望在住房共享领域开拓新的市场。

（三）生产共享领域

2016年5月，国务院《关于深化制造业与互联网融合发展的指导意见》提出，推动中小企业制造资源与互联网平台全面对接，实现制造能力的在线发布、协同和交易，积极发展面向制造环节的分享经济，打破企业界限，分享技术、设备和服务，提升中小企业快速响应和柔性高效的供给能力。目前，生产能力分享尚处于起步阶段，未形成较大的市场规模，但一些探索性的案例已经出现，如海尔集团的海创汇平台、美的集团的开放式创新平台、沈阳机床、长荣健豪、山东潍柴动力等，这种模式的核心是企业间过剩生产能力、生产设备的分享与投资。金融租赁通过售后回租、转租赁、经营租赁等形式，能够提高企业闲置设备和闲置生产能力的利用效率，实现生产共享，助力化解产能过剩。

四、政策建议

分享经济在我国的发展尚处于初期阶段，随着国家支持政策的紧密出台和行业的自我探索完善，分享经济必定具有巨大的发展空间。对于金融租赁企业参与分享经济发展，笔者有如下建议：

（一）树立正确的市场理念，加强对政策的研判把握和行业需求的分析。

分享经济的发展在我国也存在着许多问题，专门的适用性法规并未出台，支持规范性文件较多。而且，资本的过度追捧导致行业发展过程中存在很多非理性因素，规模化、品牌化的企业不多，大多数分享领域的企业都处于模式探索过程中。金融租赁企业应加强对政策关注研判和不同行业的发展状况，以风控为导向，审慎甄别目标行业和企业。

（二）建立共享平台企业入库制度，培育潜在叙做主体。

金融租赁企业应在分析分享经济发展现状和趋势的基础上，根据不同共享平台企业的运行模式，制定个性化的租赁产品和针对性的营销政策，建立共享平台企业入库制度并进行动态调整，对初创期企业以提供咨询顾问服务为主，对成熟期、持有资产的企业提供直租、回租等产品。

（三）加大科技投入力度，建立针对个体的租赁操作系统和风控流程。

分享经济有三个基本要素，即信息技术平台、闲置资源、多样化需求，其核心是通过对信息技术的利用，对资源的供给和需求进行的整合配置，这与融资租赁有着相似的地方，都是使用权与所有权分离、以租代售。金融租赁企业应不断加大科技投入力度，建立一套针对个人客户需求的操作系统和风控系统，充分运用物联网技术丰富对租赁资产的监控手段，提高内部审批效率，适时成立个人租赁专营部门和共享平台。